La importancia de las reservas federales del Banco de México

La importancia de las reservas federales del Banco de México

La Ley de Banco de México establece que nuestro banco central contará con una reserva de activos internacionales para ayudar a mantener la estabilidad del poder adquisitivo de nuestra moneda.

Las reservas internacionales funcionan como un seguro para afrontar contingencias generadas principalmente por desequilibrios macroeconómicos y financieros, ya sean de origen interno o externo. Son los activos bajo el control de las autoridades monetarias que están denominados en divisa extranjera y que están disponibles de manera inmediata.

En México, se integran por activos financieros denominados en las divisas de mayor importancia en los mercados internacionales, tales como dólares americanos, euros o yenes japoneses, entre otras.

De ser suficientes, las reservas internacionales también proporcionan confianza de que el país puede cumplir con sus obligaciones extranjeras actuales y futuras. Ayudan a que México mantenga una buena calificación crediticia, lo que genera seguridad para que inversionistas extranjeros inviertan en nuestro país, y para que los agentes económicos enfrenten menores costos de financiamiento.

Permiten contar con la capacidad de intervenir en el mercado de tipo de cambio de considerarse necesario. Y finalmente, ayudan a limitar vulnerabilidades externas y a absorber choques en momentos de crisis, como la crisis financiera global del 2008.

La inversión de las reservas internacionales debe cumplir con requisitos muy específicos. El más importante es:

Que se debe invertir en activos que rápidamente puedan ser convertidos a efectivo.

Las reservas deben estar invertidas en activos muy seguros, que en la medida de lo posible, conserven o incrementen su valor en momentos difíciles.

Es por ello que las reservas se invierten principalmente en bonos emitidos por países desarrollados, con posiciones fiscales sólidas que garantizan el pago de sus obligaciones. No pueden invertirse en activos en moneda nacional, ni en activos que no puedan venderse fácilmente, tales como proyectos de infraestructura.

En la última década, el crecimiento de las reservas internacionales de México ha sido importante, pasando de alrededor de 80 mil millones de dólares en 2008 a 174.6 mil millones de dólares al final del año pasado.

La principal fuente de acumulación de las reservas internacionales de 2008 a 2014 (fecha en la que alcanzaron su máximo histórico) fue la venta de dólares de Pemex a Banco de México ante el fuerte incremento en los precios del petróleo.

Asimismo, la venta de dólares del gobierno federal y los resultados que se obtienen por la inversión de las reservas internacionales también contribuyeron a incrementar el monto de las reservas.

A la fecha, el nivel de reservas se considera adecuado bajo las métricas que determina el Fondo Monetario Internacional, siendo suficiente para cubrir aproximadamente cinco meses de importaciones y cerca del tres veces la deuda externa de corto plazo.

Tener unas reservas internacionales bien administradas beneficia a toda la población mexicana, ya que permiten mantener la confianza en nuestra moneda nacional.

Recientemente, el instituto especializado en actividades de banca central, Central Banking Publications, otorgó el reconocimiento “Administrador de Reservas del Año” al Banco de México por su gestión destacada de nuestras reservas internacionales.

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